대표상품유형
상품개요
- Barrier Option 중 기초자산의 상승에 따른 수익을 추구할 수 있는 Up&OutCall과 원금지급을 위한 채권(ZeroBond)으로 구성되며 시장 초기부터 현재까지 꾸준한 수요가 있는 상품
- Commodity Index 등 새로운 기초자산이 시장에 도입 시 널리 활용되는 구조의 상품
상품구조(예시) : Graph
-
KO Event가 없었던 경우
-
KO Event가 있었던 경우
상품구조(예시) : 지급 Flow Chart
- [주1] KO Event : 투자기간 동안 기초자산 가격이 Barrier Level에 도달한 적이 있었던 사건
- [주2] 투자수익의 계산 : 모두 최초기준가격 대비 수준으로 이루어지며 KO Event 미 발생 시 Max[S(T)-X,0] × 참여율 과 같은식으로 정리 가능
(S(T):기초자산의 최종가격, X:행사가격)
상품구조(예시) : 부연설명
예시상품
- (1) 기초자산 : KOSPI200
- (2) 만기 : 1년
- (3) 행사가격 및 참여율 : 행사가격=최초기준가격의 100%, 참여율=70%
- (4) KO조항 : KO Level(Barrier Level)=최초기준가격의 125%,리베이트=3.20%
상품가입 시 고려사항
금리민감형 상품
- (1) Up&Out Call ELS의 원금 지급부분은 채권을 통하여 이루어짐
→ 따라서 금리의 높은 수준일 때 매력적인 구조의 상품출시 가능 - (2) 한편 이 부분은 평가의 대상이므로 가입시점 대비 금리 상승 시 평가손실이 발생할 가능성이 있음
→ 중도환매를 청구하였을 떄 원금손실 가능
기초자산의 View
- Up&Out Call ELS는 지수가 Barrier Level이하로 상승하여야만 수익 추구가능
- 따라서 상품 기초자산이 투자기간 동안 행사가격과 KO Barrier구간 내에 있을 가능성을 검토하여야 함
- 만약 기초자산의 하락 전망 시 Down&Out Put구조도 설계 가능
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